欣泰電氣不服證監(jiān)會處罰終審敗訴，證監(jiān)會稱“手段不會軟
證監(jiān)會發(fā)布微信號4月8日消息，2018年3月26日，北京市高級人民法院（以下簡稱北京市高院）就欣泰電氣不服證監(jiān)會行政處罰訴訟案作出終審判決。法院認為，被訴處罰決定和被訴復議決定合法有據(jù)，一審判決駁回欣泰電氣訴訟請求正確，應予支持；欣泰電氣上訴主張不能成立，不予支持。法院判決，駁回上訴，維持一審判決。
2017年12月19日，欣泰電氣行政訴訟案在北京市高院二審開庭審理。北京市高院黨組副書記、副院長吉羅洪擔任案件審判長，證監(jiān)會黨委委員、主席助理黃煒作為證監(jiān)會負責人出庭應訴，此案系首例欺詐發(fā)行退市引發(fā)的行政訴訟案件，亦系首例中央國家機關(guān)負責人出庭應訴案件，引發(fā)社會廣泛關(guān)注。庭審主要圍繞三個爭議焦點展開：一是關(guān)于欣泰電氣的違法行為是否符合《證券法》第一百八十九條規(guī)定的欺詐發(fā)行構(gòu)成要件；二是關(guān)于證監(jiān)會對相關(guān)財務數(shù)據(jù)造假的認定，是否應當以司法鑒定部門或者專業(yè)審計部門的意見作為依據(jù)；三是關(guān)于欣泰電氣是否存在應當從輕或減輕處罰的情節(jié)，本案處理是否存在畸輕畸重。
北京市高院的終審判決支持了證監(jiān)會對欺詐發(fā)行的認定原則和執(zhí)法邏輯，認為根據(jù)《證券法》第十三條的規(guī)定，公開發(fā)行證券的發(fā)行人需要滿足法人治理結(jié)構(gòu)、財務狀況、盈利能力、誠信守法記錄等一系列法定條件，而絕不僅僅只有公司財務指標的條件。公司在申請公開發(fā)行證券時對財務數(shù)據(jù)虛假記載，既是財務會計文件編制的問題，也是公司是否誠實守信、合法經(jīng)營的問題，還是公司治理結(jié)構(gòu)合規(guī)性和有效性的反映。發(fā)行人IPO申請文件財務數(shù)據(jù)存在重大虛假記載，既違反證券發(fā)行的公開、公平、公正原則，極易給市場投資者的判斷造成誤導，又是損害投資者利益的市場欺詐行為，侵蝕證券市場的誠實信用基石，因而不論在發(fā)行核準環(huán)節(jié)還是在后續(xù)監(jiān)管環(huán)節(jié)都應當受到法律的否定性評價。
同時，判決認為在現(xiàn)行法律沒有特別規(guī)定行政機關(guān)必須對執(zhí)法中的專業(yè)性問題委托專業(yè)機構(gòu)進行認定和處理的情況下，證監(jiān)會作為國家設置的專司證券市場監(jiān)管的專業(yè)性機構(gòu)，對涉嫌證券違法行為的事實（包括對涉及財務會計文件是否存在虛假記載等專業(yè)性方面的事實）進行調(diào)查、認定并在調(diào)查基礎上作出相應的處理，理當是法律規(guī)定的證監(jiān)會職責權(quán)限范圍的題中應有之義。證監(jiān)會結(jié)合欣泰電氣的陳述以及自身在職責權(quán)限范圍內(nèi)的調(diào)查情況，對本案事實作出認定，并無不妥。
此外，判決認為證券金融領(lǐng)域相較之其他行政領(lǐng)域更具有一定的特殊性，金融監(jiān)管部門對市場的監(jiān)管奉行依法審慎監(jiān)管原則，這也要求法院對金融監(jiān)管執(zhí)法行為進行司法監(jiān)督必須在恪守適度原則基礎上開展合法性審查，不能逾越金融監(jiān)管執(zhí)法規(guī)律或者超越司法權(quán)邊界施以監(jiān)督。本案中，證監(jiān)會按照非法募集金額百分之三的標準對欣泰電氣處以罰款，在法律規(guī)定的幅度范圍內(nèi)，且與欣泰電氣違法行為的性質(zhì)、情節(jié)以及危害程度基本相當，不構(gòu)成裁量上的明顯不當。
劉士余主席在調(diào)研指導行政處罰工作時強調(diào)，我會的行政執(zhí)法工作是黨領(lǐng)導下依法治國、依法行政、依法治市的具體體現(xiàn)，是“紙面之法”轉(zhuǎn)化為“現(xiàn)實之法”的生動實踐，要堅決維護憲法和法律的權(quán)威，要做到有法必依，執(zhí)法必嚴，忠實于法律，用足用好法律賦予的權(quán)限，依法從嚴打擊各類違法行為，要以積極的姿態(tài)接受司法監(jiān)督和司法審查，要擁抱司法審查，共同推動資本市場法治進步。
此次判決系本案終審判決，證監(jiān)會最終勝訴將對證券市場欺詐發(fā)行等違法違規(guī)行為形成有力震懾，充分彰顯了法律的威嚴。證監(jiān)會將一如既往地履行法律賦予的監(jiān)管職責，嚴格貫徹依法、全面、從嚴的監(jiān)管工作方針，對發(fā)現(xiàn)的欺詐發(fā)行行為堅決依法查處，絕不姑息遷就，持續(xù)凈化資本市場環(huán)境，維護資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展。
新聞附件：
2017年12月19日，欣泰電氣行政訴訟案在北京市高級人民法院二審開庭審理，證監(jiān)會黨委委員、主席助理黃煒同志作為證監(jiān)會負責人出庭應訴，此系中央國家機關(guān)負責人出庭應訴首例。黃煒同志在庭審中從立法目的、監(jiān)管理念、執(zhí)法實踐等角度論述了我會行政處罰工作的合法性、專業(yè)性與正當性，厘清了證券發(fā)行制度的法律邏輯和監(jiān)管邏輯，重申了我會的監(jiān)管職責。黃煒同志所作總結(jié)陳詞全文如下。
尊敬的審判長、審判員：
今天的庭審，不僅具有實現(xiàn)個案公平正義的法治意義，更具有維護資本市場證券發(fā)行法律制度公正性、嚴肅性和權(quán)威性的標桿示范意義。
我們尊重上訴人通過法律手段依法維護自身權(quán)益的立場和態(tài)度。同時，我們認為，正確裁判本案，更要從證券法保護投資者合法權(quán)益的法律精神和維護證券市場公開、公平、公正的市場秩序的整體目標出發(fā)，合理評判證監(jiān)會履行法律賦予監(jiān)管職責的合法性、合理性和正當性。正是從這個意義上講，參加今天庭審，證監(jiān)會不僅僅是在為自身行政行為的合法性抗辯，更是為受欣泰電氣欺詐發(fā)行誤導、遭受巨額經(jīng)濟損失的廣大中小投資者而抗辯，也是在為維護證券市場穩(wěn)定健康運行的正常秩序而抗辯。
通過今天的庭審，大家已經(jīng)看到，欣泰電氣欺詐發(fā)行的違法事實十分清楚，上訴人對此并不否認。欣泰電氣通過外部借款、使用自有資金或偽造銀行單據(jù)等方式，虛構(gòu)應收賬款收回，涉及財務虛假的總金額僅應收賬款一項就超過7.5億元，進而對公司凈利潤產(chǎn)生重大影響。由此形成的IPO申請文件及上市后定期報告存在重大虛假記載、重大遺漏，對市場投資者的判斷所產(chǎn)生的誤導性影響是客觀的，對投資者權(quán)益所造成的損害是現(xiàn)實的。這一點，從欣泰電氣投資者通過專業(yè)途徑實現(xiàn)的先行賠付補償，可以得到充分的驗證。據(jù)了解，其涉及1.2萬名適格投資者，賠付金額超過2.4億元。
法官是法律的闡釋者、維護者和捍衛(wèi)者，面對欣泰電氣故意造假、粉飾報表、欺詐發(fā)行的嚴重違法行為，我們建議合議庭能夠秉持證券發(fā)行法律制度的公義要求，依法駁回上訴人請求，維護一審法院的公正判決。
利用最后陳述的機會，我想向法庭、向?qū)Ψ疆斒氯思捌浯砣?#xff0c;也是向全市場和社會重申并強調(diào)，證監(jiān)會堅決依法、全面、從嚴監(jiān)管證券發(fā)行市場活動的執(zhí)法原則和執(zhí)法立場。
一是，不說假話、不做假賬、真實披露是發(fā)行人的絕對法律義務，也是發(fā)行人守信誠實的基礎誠信要求。向人數(shù)眾多的不特定投資者公開發(fā)行證券，根本前提是要解決信息不對稱問題。發(fā)行人任何濫用信息優(yōu)勢地位，惡意欺詐投資者的違法行為，必須受到法律的嚴懲。投資者因為發(fā)行人信息披露不真實、不準確、不完整，受到欺詐誤導而遭受的損失，必須由發(fā)行人承擔經(jīng)濟賠償責任?？梢赃@樣講，證券法關(guān)于證券發(fā)行制度的安排，其精神實質(zhì)和核心要義正在于此?！蹲C券法》第一百八十九條關(guān)于欺詐發(fā)行的規(guī)定，實際上是對違反證券法發(fā)行制度圍繞發(fā)行條件所規(guī)定的信息披露義務所要承擔法律責任的規(guī)范，目的在于通過法律的懲戒和制裁，督促發(fā)行人嚴肅履行信息披露義務，避免對投資者的決策判斷產(chǎn)生誤導，進而阻卻對市場和投資者形成不法侵害。
二是，敬畏法律、尊重法律、恪守法律是發(fā)行人參與證券發(fā)行市場活動的底線要求。證券市場是法治與規(guī)則導向的市場，發(fā)行人希望通過證券發(fā)行籌集資金，做大做強，唯有堅守依法合規(guī)，舍此別無他途。發(fā)行人要把法律大寫在心中，深刻認識違反法律就是對投資者的侵害，對市場秩序的破壞，不能有心存僥幸、博弈闖關(guān)心理。任何虛假披露、欺蒙詐騙的行為都將付出必要的代價。
三是，捍衛(wèi)證券市場的法律實施，是證監(jiān)會的使命所在、職責所在。欺詐發(fā)行是證券市場最為嚴重的違法行為，嚴重侵蝕證券市場的運行基礎，從來都是證券市場監(jiān)管機關(guān)的打擊重點。證監(jiān)會將一如既往地履行法律賦予的監(jiān)管職責，全面貫徹依法、全面、從嚴監(jiān)管的工作方針。對欺詐發(fā)行行為，我們的態(tài)度不會變、標準不會松、手段不會軟、力度不會減，我們將采取一切必要的法律措施，切實加強對證券發(fā)行的全流程、全方位監(jiān)管，對發(fā)現(xiàn)的欺詐發(fā)行行為堅決依法查處，絕不姑息遷就。
審判長、審判員，法官的裁判能夠確立行為規(guī)范，引領(lǐng)社會理性，我們期待法庭對欣泰電氣欺詐發(fā)行案依法作出公正的判決。我們也相信，這一案件的公正判決，一定會向市場傳導正面、積極的規(guī)范意義，最終會對中國證券市場公開、公平、公正的市場秩序產(chǎn)生深遠而持久的影響。
我的陳述完了，謝謝審判長、審判員！
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